Optimale adaptive Devisenarbitrage

Zusammenfassung

Im vorliegenden Beitrag wird ein auf dem Dynamischen Programmieren aufbauendes Verfahren zur Optimierung der mehrstufigen Devisenarbitrage aufgezeigt, das eine beliebige Begrenzung der Zahl der Stufen erlaubt.

Zunächst wird das Entscheidungsproblem kurz umrissen. Nach der anschließenden Erläuterung anhand eines bis dreistufigen Vier-Währungs-Arbitrageprozesses werden der Lösungsansatz verallgemeinert, ein geeigneter Programmablaufplan dargestellt und einige Hinweise zur Adaptivität und zur Möglichkeit, Tauschmengenrestriktionen zu berücksichtigen, angefügt. Darauf werden Ansatz und Rechenaufwand mit denen der Verfahren vonJaeschke [1966] undMüller-Merbach [1970] undTimm [1970] verglichen, die sich an Tauschprozessen ohne Stufenbegrenzung orientieren.

Summary

The following contribution presents a dynamic programming approach to optimize arbitrage of exchange for any sum of stages and currencies desired.

At first the decision problem is shortly outlined. After the following exemplification by means of an up-to-three-stage four-currencies arbitrage process the approach is generalized, an appropriate flow-diagram is presented and some additional remarks concerning the adaptivity of the procedure and the possibility to include restrictions in the exchangeable amount are made. After that, approach and computation needs are compared with those of the methods ofJaeschke [1966] andMüller-Merbach [1970] andTimm [1970], which are orientated towards arbitrage processes without stage restrictions.